Мсфо 13 оценка справедливой стоимости

В общем случае, когда МСФО требует или разрешает производить оценку по справедливой стоимости или раскрывать информацию об оценках справедливой стоимости, применяется Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 13 Оценка справедливой стоимости.

МСФО 13 введен в действие на территории РФ Приказом Минфина от 28.12.2015 № 217н.

Содержание

Справедливая стоимость – это…

МСФО 13 дает следующее понятие справедливой стоимости. Это цена, которая была бы получена при продаже актива или уплачена при передаче обязательства в ходе обычной сделки между участниками рынка на дату оценки.

Справедливая стоимость по МСФО – это оценка, основанная на рыночных данных. Но независимо от того, доступны или нет наблюдаемые рыночные сделки или рыночная информация в отношении актива или обязательства, цель оценки справедливой стоимости одна — определить цену, по которой была бы осуществлена обычная сделка между участниками рынка с целью продажи актива или передачи обязательства на дату оценки в текущих рыночных условиях.

Справедливая стоимость оценивается в отношении какого-либо конкретного актива или обязательства. Поэтому при оценке необходимо учитывать характеристики такого актива или обязательства. Например, состояние и местонахождение актива или ограничения на продажу (использование) актива.

Расчет справедливой стоимости: методы оценки

При определении справедливой стоимости организация должна использовать такие методы оценки, которые уместны в данных обстоятельствах и для которых доступны данные, достаточные для оценки справедливой стоимости.

Концепция справедливой стоимости предусматривает, что цель использования какого-либо метода оценки – расчетным путем определить цену, по которой обычная сделка по продаже актива или передаче обязательства была бы осуществлена между участниками рынка на дату оценки в текущих рыночных условиях.

Выделяют 3 основных метода оценки:

  • рыночный подход;
  • затратный подход;
  • доходный подход.
Методы оценки справедливой стоимости
Рыночный подход Затратный подход Доходный подход
Используются цены и другая соответствующая информация, основанная на результатах рыночных сделок, связанных с идентичными или сопоставимыми (т. е. аналогичными) активами, обязательствами или их группой Отражает сумму, которая потребовалась бы в настоящий момент времени для замены эксплуатационной мощности актива. Эта сумма часто называется текущей стоимостью замещения Преобразовывает будущие суммы (например, денежные потоки или доходы и расходы) в одну текущую (т. е. дисконтированную) величину

При этом возможно применение как одного, так и одновременно нескольких методов для определения справедливой стоимости актива или обязательства.

Раскрытие информации о справедливой стоимости

Организация должна раскрыть в финансовой отчетности информацию, которая поможет пользователям оценить 2 следующих аспекта:

  • в отношении активов и обязательств, которые после первоначального признания отражаются в бухгалтерском балансе по справедливой стоимости на повторяющейся или неповторяющейся основе, — методы оценки и исходные данные, используемые для получения данных оценок.
  • в отношении повторяющихся оценок справедливой стоимости с использованием значительных ненаблюдаемых исходных данных — влияние этих оценок на прибыль или убыток или прочий совокупный доход за период.

В МСФО 13 содержится подробная информация о методах оценки справедливой стоимости, отражении информации в отчетности, а также руководство по применению учетного стандарта.

IFRS 13 — Как оценивать справедливую стоимость (FV) по МСФО?

МСФО (IFRS) 13 является результатом попытки сближения IFRS и US GAAP. Рассмотрим, что представляет собой этот стандарт, и какие требования он предъявляет к оценке справедливой стоимости по МСФО.

Многие стандарты МСФО требуют от вас оценки справедливой стоимости некоторых предметов. Просто приведем примеры: финансовые инструменты; биологические активы; активы, предназначенные для продажи; и многие другие.

В прошлом стандарты содержали ограниченное руководство относительно того, как определять справедливую стоимость. Правила распространялись на все стандарты и их применение часто было весьма противоречивым.

Наконец, был опубликован стандарт МСФО (IFRS) 13 «Оценка справедливой стоимости». Кроме всего прочего, МСФО (IFRS) 13 является результатом попытки сближения IFRS и US GAAP, и в настоящее время правила для оценки справедливой стоимости в IFRS и US GAAP практически совпадают.

Итак, разберемся, что представляет собой этот стандарт.

Что представляет собой МСФО (IFRS) 13?

Целями МСФО 13 являются:

  • определение справедливой стоимости;
  • формирование единой концепции МСФО для оценки справедливой стоимости; а также
  • требование раскрытия информации об оценке по справедливой стоимости.

Справедливая стоимость — это рыночный показатель, а не результат оценкы конкретных объектов.

Это означает, что компания:

  • должна опираться на то, как участники рынка будут оценивать активы или обязательства;
  • не должна принимать во внимание собственный подход к оценке.

Что такое справедливая стоимость?

Справедливая стоимость (FV, от англ. ‘fail value’) — это цена продажи актива или погашения обязательства в ходе обычной сделки между участниками рынка на дату проведения оценки.

Справедливая стоимость соответствует рыночному понятию цены выхода.

Когда компания выполняет оценку справедливой стоимости, она должна определить все из нижеперечисленного:

  • конкретный актив или обязательство, которое необходимо оценить (в соответствии с его единицей учета);
  • для нефинансового актива — обоснование оценки (т.е. обоснование наилучшего и наиболее эффективного использования актива);
  • основной (или наиболее выгодный) рынок для данного актива или обязательства;
  • подходящие методы оценки, учитывая:
    • доступность данных для разработки предположений, которые участники рынка используют при определении цены актива или обязательства; а также
    • уровень иерархии справедливой стоимости, в рамках которой классифицируются исходные данные.

Актив или обязательство.

Актив или обязательство, оцениваемое по справедливой стоимости, может быть:

  • автономным (отдельным) активом или обязательством (например, ценная бумага или печь для пиццы)
  • группой активов, группой обязательств или группой активов и обязательств. Например, контрольный пакет акций, составляющий более 50% голосов в какой-либо компании, или единица, генерирующая денежные средства (CGU), являющаяся пиццерией.

Актив или обязательство (как отдельный, так и группа) зависит от его единицы учета. Единица учета определяется в соответствии с другим стандартом МСФО, который требует или разрешает оценку справедливой стоимости (например, МСФО (IAS) 36 «Обесценение активов»).

При оценке справедливой стоимости компания учитывает характеристики актива или обязательства, которые участник рынка учитывал бы при определении цены актива или обязательства на дату оценки.

Эти характеристики включают, например:

  • состояние и местоположение актива;
  • ограничения на продажу или использование актива.

Понятие сделки.

Оценка справедливой стоимости предполагает, что актив или обязательство является предметом обычной сделки (‘orderly transaction’) между участниками рынка на дату проведения оценки в текущих рыночных условиях.

Обычная сделка.

Сделка считается обычной, когда в ней присутствуют 2 ключевых компонента:

  • у участников рынка есть возможность получать достаточные сведения об активах или обязательствах, необходимых для осуществления сделки;
  • участники рынка мотивированы совершать сделки по активам или обязательствам (не принудительно).

Участники рынка.

Участниками рынка являются покупатели и продавцы на основном или на наиболее выгодном рынке для актива или обязательства со следующими характеристиками:

  • независимые;
  • осведомленные;
  • способные заключать сделки;
  • желающие заключать сделки.

Основной или наиболее выгодный рынок.

Оценка справедливой стоимости предполагает, что сделка по продаже актива или передаче обязательства имеет место либо:

  • на основном рынке для этого актива или обязательства; или
  • в отсутствие основного рынка — на наиболее выгодном рынке для актива или обязательства.

Основной рынок (‘principal market’) — это рынок с наибольшим объемом и уровнем активности для актива или обязательства. Различные организации могут иметь разные основные рынки, так как доступ компании к определенному рынку может быть ограничен.

Наиболее выгодным рынком (‘most advantageous market‘) является рынок, который максимизирует сумму, которая будет получена от продажи актива или сводит к минимуму сумму, которая будет выплачена при передаче обязательства, после учета транзакционных издержек и транспортных расходов.

Применение стандарта к нефинансовым активам.

Справедливая стоимость нефинансового актива оценивается на основе его наиболее эффективного и наилучшего использования с точки зрения участника рынка.

Наиболее эффективное и наилучшее использование означает такое использование актива, которое:

  • физически возможно — оно учитывает физические характеристики, которые будут учитывать участники рынка (например, местоположение или размер имущества);
  • юридически допустимо — оно учитывает юридические ограничения на использование актива, который участники рынка принимают во внимание (например, правила зонирования); или
  • финансово осуществимо — оно учитывает, приводит ли использование актива к доходам или потокам денежных средств, которые позволяют получать адекватную инвестиционную прибыль с точки зрения участников рынка.

Наилучшее использование нефинансового актива может быть использованием его в отдельности или в сочетании с другими активами и/или обязательствами (как группа).

Когда наиболее эффективное и наилучшее использование относится к группе активов/обязательств, синергия, связанная с этой группой, может отражаться в справедливой стоимости отдельного актива несколькими способами, например, путем корректировки методов оценки.

Применение стандарта к финансовым обязательствам и собственным долевым инструментам.

Оценка справедливой стоимости финансового или нефинансового обязательства или собственного долевого инструмента компании предполагает, что этот актив или инструмент передается участнику рынка на дату проведения оценки, без погашения или аннулирования.

Компания определяет справедливую стоимость обязательства или долевого инструмента, опираясь на рыночную цену идентичного инструмента, если таковая имеется.

Если рыночные котировки цены идентичного инструмента недоступны, то оценка справедливой стоимости зависит от того, удерживается (учитывается) ли обязательство или долевой инструмент другой стороной как актив или нет:

  • если обязательство или долевой инструмент учитывается другой стороной в качестве актива, то:
    • если на активном рынке есть котируемая цена на идентичный инструмент, принадлежащий другой стороне, то используется она (возможны корректировки для факторов, специфичных для актива, но не для обязательства / долевого инструмента);
    • если на активном рынке нет котируемой цены для идентичного инструмента, принадлежащего другой стороне, то используются другие методы оценки.
  • если обязательство или долевой инструмент не учитывается другой стороной в качестве актива, то используется метод оценки, применимый с точки зрения участника рынка;

Это запутанный алгоритм можно проиллюстрировать следующей упрощенной схемой:

Риск невыполнения обязательств.

Справедливая стоимость обязательства отражает влияние риска невыполнения обязательств (от англ. ‘non-performance risk’). Т.е. это риск того, что компания не выполнит свое обязательство.

Риск невыполнения обязательств включает в себя собственный кредитный риск, но не ограничивается им.

Например, риск невыполнения обязательств может быть отражен в разных процентных ставках для разных заемщиков из-за их разного кредитного рейтинга. В результате они должны будут дисконтировать одно и то же обязательство разной ставкой дисконтирования, поэтому приведенная стоимость обязательства будет отличаться.

Ограничения на передачу обязательства или долевого инструмента.

Компания не должен включать отдельный исходный параметр или корректировку других исходных данных, связанных с потенциальным ограничением, предотвращающим передачу обязательства или долевого инструмента кому-либо другому.

Погашение по требованию.

Справедливая стоимость обязательства с погашением по требованию (‘demand feature’) не должна быть меньше суммы, подлежащей уплате по требованию, дисконтированной с первой даты, когда может быть востребована оплата.

Применение стандарта к финансовым активам и финансовым обязательствам с компенсирующими позициями.

МСФО (IFRS) 13 требует от компании проведения рыночных оценок, а не оценок на основе данных самой компании. Однако есть исключение из этого правила:

Если компания управляет группой финансовых активов и финансовых обязательств на основании их ЧИСТОЙ подверженности (‘net exposure’) рыночным или кредитным рискам, предприятие может оценивать справедливую стоимость этой группы на чистой основе, а именно:

  • Цена, которая будет получена от продажи чистой длинной позиции (актива) для конкретного риска, или
  • Цена, которая будет уплачена за передачу чистой короткой позиции (обязательства) для конкретного риска.

Это произвольный вариант оценки, и компания не обязательно должна следовать ему. Чтобы применить это исключение, компания должна выполнить следующие условия:

  • Она должна управлять группой финансовых активов / обязательств на основе их чистой подверженности рыночному / кредитному риску в соответствии с документированной стратегией управления рисками или инвестиционной стратегией,
  • Она предоставляет информацию о группе финансовых активов / обязательств ключевому управленческому персоналу,
  • Она оценивает эти финансовые активы и обязательства по справедливой стоимости в отчете о финансовом положении в конце каждого отчетного периода (но не по амортизированной стоимости и не на какой-либо другой основе оценке).

Справедливая стоимость при первоначальном признании.

Когда предприятие приобретает актив или берет на себя обязательство, цена, уплаченная / полученная или цена сделки, является ценой входа (‘entry price’).

Однако МСФО (IFRS) 13 определяет справедливую стоимость как цену, которая будет получена от продажи актива или уплачена при передаче обязательства, и это цена выхода (‘exit price’).

В большинстве случаев цена сделки (входа) равна цене выхода или справедливой стоимости. Но есть ситуации, когда цена сделки не обязательно совпадает с ценой выхода или справедливой стоимостью:

  • сделка происходит между аффинированными сторонами;
  • сделка происходит под давлением или продавец вынужден принять цену сделки;
  • единица учета, представленная ценой сделки, отличается от единицы учета актива или обязательства, оцениваемого по справедливой стоимости;
  • рынок, на котором происходит сделка, отличается от основного или наиболее выгодного рынка.

Если цена сделки отличается от справедливой стоимости, компания должна признать полученную в результате этого прибыль или убыток, если в другом стандарте МСФО не указано иное.

Методы оценки справедливой стоимости.

При определении справедливой стоимости компания должна использовать методы оценки:

  • подходящие в данных обстоятельствах;
  • для которых имеются достаточные данные, необходимые для оценки справедливой стоимости;
  • которые максимально используют наблюдаемые исходные данные;
  • которые минимально используют ненаблюдаемые исходные данные.

Методы оценки, используемые для оценки справедливой стоимости, применяются последовательно, от периода к периоду.

Тем не менее, компания может изменить метод оценки или его применение, если в данных обстоятельствах это изменение приводит к той же или более репрезентативной справедливой стоимости.

Предприятие учитывает изменение в методе оценки в соответствии с МСФО (IAS) 8 — в отношении изменения учетной оценки.

МСФО (IFRS) 13 допускает три подхода к оценке:

  • Рыночный метод (‘market approach’): он использует цены и другую значимую информацию, генерируемую рыночными сделками, включающими идентичные или сопоставимые (т.е. аналогичные) активы, обязательства или группу активов и обязательств;
  • Метод затрат (‘cost approach’): отражает сумму затрат, которая потребуется в данный момент для замены производственной мощности актива (ее часто называют текущей стоимостью замещения или ‘current replacement cost’).
  • Метод доходов (‘income approach’): приводит будущие значения (например, денежные потоки или доходы и расходы) к единой приведенной (т. е. дисконтированной) сумме. Оценка справедливой стоимости определяется на основе текущих рыночных ожиданий относительно этих будущих сумм.

Иерархия справедливой стоимости.

МСФО (IFRS) 13 определяет иерархию справедливой стоимости (‘fair value hierarchy’), которая классифицирует исходные данные для методов оценки на 3 уровня. Наивысший приоритет отдается исходным данным уровня 1, а самый низкий приоритет — исходным данным уровня 3.

Компания должна максимизировать использование исходных данным уровня 1 и минимизировать использование исходных данных уровня 3.

Уровень 1.

Исходные данные уровня 1 представляют собой котировки цен (нескорректированные) на активных рынках для идентичных активов или обязательств, к которым компания имеет доступ на дату оценки.

Компания не должна вносить корректировки в рыночные цены. Исключение допускается только при определенных обстоятельствах, например, когда котируемая цена не отражает справедливую стоимость (т. е. когда происходит значительное событие между датой оценки и датой котировки).

Уровень 2.

Исходные данные уровня 2 отличаются от котируемых цен, включенных в уровень 1. При этом они остаются наблюдаемыми — их можно наблюдать прямо или косвенно в отношении актива или обязательства.

Уровень 3.

Исходные данные уровня 3 являются ненаблюдаемыми для актива или обязательства.

Компания должна использовать данные уровня 3 для оценки справедливой стоимости только тогда, когда соответствующие наблюдаемые данные недоступны.

Следующая схема описывает иерархию справедливой стоимости вместе с примерами исходных данных для методов оценки:

Раскрытие справедливой стоимости.

МСФО (IFRS) 13 требует широкого раскрытия достаточной информации о:

  • методах оценки и исходных данных, используемых для оценки справедливой стоимости как на повторяющейся (периодической) основе, так и для разовой оценки;
  • влиянии на прибыль или убыток или прочий совокупный доход периодических оценок справедливой стоимости с использованием значимых исходных данных уровня 3.

Повторяющиеся оценки справедливой стоимости (‘recurring fair value measurements’) отражаются в отчете о финансовом положении в конце каждого отчетного периода (например, финансовые инструменты).

Разовые оценки справедливой стоимости (‘non-recurring fair value measurements’) отражаются в отчете о финансовом положении при определенных обстоятельствах (например, актив, удерживаемый для продажи в соответствии с МСФО (IFRS) 5).

Поскольку раскрытия действительно обширны, здесь приведены примеры минимальных требований к раскрытиям:

  • оценка справедливой стоимости на конец отчетного периода;
  • причины оценки (для разовой оценки);
  • уровень классификации в иерархии справедливой стоимости,
  • описание используемых методов оценки и исходных данных;
  • и многие другие.

МСФО (IFRS) 13 Оценка справедливой стоимости

В рамках существующего пакета стандартов МСФО, у компаний, ведущих свою деятельность и готовящих отчетность в соответствии с международными стандартами, возникает необходимость проводить оценку стоимости своих активов. Поскольку этот вопрос имеет много граней и возможностей для внесения в процесс субъективных рассуждений возникла необходимость разработки последовательных рекомендаций, которые способны унифицировать этот процесс. Список таких рекомендаций и порядок действий при работе над формированием стоимости актива/обязательства были изложены советом по МСФО в стандарте МСФО IFRS 13, который стал одним из первых прикладных стандартов международной финансовой отчетности взаимосвязанных с другими МСФО.

МСФО IFRS 13 Оценка справедливой стоимости – Основа стандарта

Поскольку стоимость актива/обязательства, определенная на основании рыночной диспозиции к предмету оценки, является очень сложной бухгалтерской задачей, в которой, как было сказано ранее, существует риск внесения субъективной оценки и злоупотреблениями в управленческих целях, возникла необходимость определения общего подхода к данному вопросу для всех компаний на МСФО.

Основой стандарта МСФО IFRS 13 является регламентный алгоритм поиска адекватной рыночной стоимости общий для всех специфических стандартов МСФО вне зависимости от корпоративных особенностей конкретного бизнеса. Поскольку в рамках специальных стандартов финансовой отчетности отражение справедливой цены могло подвергнуться искажению, стандарт IFRS 13 стал гарантом устранения несоответствий между ними. Этот стандарт объединил в себе принципы разработки оценки для параметров стоимости предмета оценки и определил состав информации, которую необходимо раскрыть параллельно с проведенными аналитическими изысканиями. Одним словом, стандарт МСФО 13 упростил как сам процесс оценки справедливой рыночной стоимости, так и практику применения данного раздела финансовой отчетности.

Активом или обязательством, к которому компания применяет практику оценки, может быть как отдельный актив, так и группа активов или обязательств. В первом случае это может быть обособленный финансовый инструмент или нефинансовый актив, а во втором – одна или сразу несколько единиц генерирующих денежный поток или самостоятельный бизнес. В зависимости от методики учета и базового стандарта, в рамках которого понадобилось проведение аналитической оценки цены, компания имеет право самостоятельно (с учетом ограничений и рекомендаций) определить для себя состав рассматриваемых активов/обязательств и метод их учета (дробления).

Фактически стандарт «МСФО IFRS 13 Оценка справедливой стоимости» выходит на первый план тогда, когда в рамках применения другого стандарта международной отчетности требуется совершить операции по определению стоимости согласно рыночным сведениям и характеристик предмета оценки, а также раскрыть информацию о практическом алгоритме оценки.

IFRS 13 применяется для всей аналитики размера стоимости активов/обязательств для предприятий, ведущих деятельность на МСФО, вне зависимости от специфики корпоративного управления или сферы деятельности. При этом методика, которая разъяснена настоящим стандартом, относится равнозначно как на первоначальную, так и на последующую оценку, если справедливая формула не противоречит требованиям положений другого стандарта международной финансовой отчетности. Стандарт IFRS 13 МСФО представляет собой набор методических рекомендаций и определений, которые могут применять финансовые команды на предприятиях для решения поставленной перед ними аналитической задачи.

Международный стандарт финансовой отчетности IFRS 13. Практика применения

С практической точки зрения стандарт «IFRS 13 Справедливая стоимость» разъясняет составителям отчетности методологию определения корректной стоимости, основанной на спросе рынка, а не на субъективных корпоративных характеристиках.

Стандарт последовательно описывает основу и способы формирования цены, разъясняет, какая информация должна быть раскрыта пользователям отчетности в рамках проделанной работы, чтобы они могли сформировать на основании этих данных свои аналитические выводы.

Согласно подходу, который определен положениями МСФО 13, справедливой будет являться не корпоративная, а определенная рыночным методом стоимость, поскольку корпоративная специфика предприятия может вносить необъективные изменения в анализ и расчеты. Разные активы в понимании IFRS 13 имеют разный базовый состав информации, которая предлагается в качестве отправной точки для формирования оценки. Но вне зависимости от состава сведений сам подход к оценке актива всегда будет одинаковым, который отвечает главным задачам указанного МСФО.

Цель проведения анализа всегда одна – доподлинно установить, а точнее смоделировать, такой набор рыночных факторов и экономических условий, которые в конечном аналитическом итоге дадут однозначную картину по цене определенного актива/обязательства с точки зрения участников рынка. Используя различные видимые и скрытые данные, финансовая команда интерпретирует их таким образом, чтобы получить наиболее правдивый взгляд на актив со стороны потенциального рынка реализации.

При этом в оценку закладываются не только экономические сведения, но и всевозможные факторы рисков, трендов, гипотез и инсайдерской информации, которые помогают установить рыночно-справедливую стоимость рассматриваемого предприятием предмета оценки. В отличие от классического менеджерского подхода, методика международного стандарта 13 исключает из оценки намерения самого предприятия (по цели использования актива; необходимости его удержать или наоборот – избавиться), а формирует оценку на основании совокупности несвязанных с самими предприятием факторов, которые определяются не фирмой, а рынком.

В понимании методологии «МСФО IFRS 13 Оценка справедливой стоимости» справедливая цена любого актива/обязательства – это не ожидания владельца/держателя, а такая совокупная цена, какую заплатили бы участники рынка при продаже данного актива или передаче обязательства. Оценка всегда проводится в жесткой привязке к конкретному активу или обязательству, учитывая только их экономические характеристики и совокупные факторы, поэтому при формировании оценки финансовая команда компании должна моделировать реакцию интересантов на ту или иную информацию относительно предмета оценки.

При оценке любого актива/обязательства учитываются как базовые характеристики финансово-экономического плана, так и дополнительные, которые могут более полно и достоверно раскрыть информацию о предмете оценки с учетом содержащейся в них информации. К таким характеристикам в числе прочих можно отнести регион местонахождения и фактическое состояние актива, наличие связанных совокупных рисков, наличие или вероятность возникновения ограничений в вопросе реализации или использования предмета оценки и прочие сведения, которые могут быть использованы участниками рынка для оценки справедливой стоимости. Неважно, как сама компания оценивает важность того или иного фактора, важно – как участники рынка могли бы расценить и отреагировать на определенный состав сведений с учетом полученной ими информации. То есть в рамках МСФО IFRS 13 мнение рынка, а точнее влияние факторов составляющих информационное поле для оценки на мнение рынка, будет играть первостепенную роль.

Оценка справедливой стоимости всегда подразумевает теоретический выход актива из состава собственности компании, поэтому формируется на рыночных условиях. При выборе рынка, который потенциально на добровольных началах стал бы рынком реализации актива или обязательства, компании-продавцу нет необходимости проводить обширный мониторинг всех рынков, сравнивая все условия и особенности. Самым взвешенным считается подход, когда за основу берется либо основной рынок для данного обязательства/актива, либо максимально выгодный, с условием заинтересованности участников этого рынка получить данный актив по условной справедливой стоимости. Формируя оценку согласно МСФО IFRS 13, необходимо брать в расчет ситуацию на таком рынке, на котором на данный предмет оценки есть потенциальный спрос или предложение, которые также являются необходимой информационной основой для оценки.

Изучая поведение участников рынка предмета оценки при определении справедливой стоимости, компания-держатель актива/обязательства должна учитывать все возможные открытые и скрытые факторы, которые могут влиять на формирование цены участниками рынка. При этом нужно помнить, что необъективная оценка рынка может быть следствием спекулятивных или других действий, которые в реальности обеспечивают реализацию чьих-то экономических интересов, оказывая влияние на конкретные активы/обязательства.

При этом у компании проводящей оценку справедливой стоимости нет необходимости оценивать конкретных участников рынка: для нее важно лишь идентифицировать и проанализировать факторы и сведения, которые в целом главенствуют или оказывают существенное влияние на этом рынке. Учет и анализ таких суждений и допущений, как правило, помогает компаниям сформировать максимально близкую к реальной ситуации оценку справедливой стоимости, как того требует стандарт МСФО IFRS 13.

Фактическое значение справедливой стоимости в отчете об оценке справедливой стоимости для МСФО – это размер суммы финансового вознаграждения, выраженный в любой доступной экономической форме, которое получит держатель актива при его продаже или передаче обязательства по рыночным требованиям. Эта цена является непосредственной справедливой стоимостью рассматриваемого актива/обязательства и не должна быть скорректирована на размер сопутствующих расходов по сделке (транспортных, организационных, административных и прочих) в рамках получения предмета оценки, поскольку затраты не являются рыночной характеристикой, а отражают внутреннюю эффективность подобных процессов в конкретной компании, вступающей в сделку с активом или обязательством.

Рыночные и прочие риски (государственные, кредитные, скрытые) должны быть учтены в оценке справедливой стоимости согласно МСФО 13. При оценке рисков компания должна последовательно оценить рыночный взгляд на влияние каждого риска на цену актива/обязательства и скорректировать справедливую стоимость на размер спрэда, который данный риск порождает. Любой базовый риск, а также комбинированная система рисков, способная оказать существенное влияние на рыночное формирование справедливой стоимости по IFRS 13, должен быть включен в оценку как отдельно взятого актива, так и в объединение активов/обязательств в группу.

Первоначально актив или обязательство признается в соответствии с требованиями того МСФО, в рамках которого осуществляется первое признание, и цена на этапе приобретения/обмена является входной ценой фактически уплаченной в сделке по приобретению. Но справедливая стоимость (или выходная цена) не обязательно будет равняться цене приобретения актива или обязательства, а будет зависеть, как было указано ранее, от совокупности рыночных условий и факторов. Если МСФО, в рамках которого осуществляется первоначальное признание, разрешает компании оценить актив/обязательство по справедливой стоимости, а цена самой сделки разнится с оценкой справедливой стоимости, тогда возникший доход/убыток необходимо отразить в соответствующем разделе финансовой отчетности согласно МСФО IFRS 13.

Заключение

Международный стандарт финансовой отчетности IFRS 13 (МСФО) является прикладным инструментом для финансово-экономического подразделения компании, помогающим наиболее верным образом изложить в отчетности по международным правилам информацию о стоимости активов и обязательств, находящихся в распоряжении фирмы.

Каждая компания, которая применяет IFRS 13 при подготовке своего комплекта финансовой отчетности, должна соблюдать правила достоверности и полноты представляемой информации для снабжения пользователей отчетности максимально многогранными данными, способствующими принятию верных управленческих и экономических решений.

Любая компания, исходя из состава требований IFRS 13, должна выбрать достаточную для осуществления поставленных задач степень углубленности в детализацию сведений и определить собственный вектор специфики предоставляемой информации, имеющей наибольшую ценность для пользователей финансовой отчетности. При этом (вне зависимости от корпоративной специфики) в отчетности в обязательном порядке должны быть раскрыты методы и изложены подходы, согласно которым проводились оценки справедливой стоимости, а также раскрыта дополнительная информация, которая может помочь в понимании изложенных количественных и рыночных сведений. Благодаря комплексному подходу к данному вопросу компании удастся в полной мере решить поставленную задачу оценки справедливой стоимости.

МСФО, Дипифр

МСФО IFRS 13: объяснение положений стандарта об измерении справедливой стоимости

Это вторая публикация на тему справедливой стоимости на данном сайте. Если вас интересуют ответы на следующие вопросы:

то вы найдете их в предыдущей статье, для этого перейдите по ссылкам.

В этой статье обзорно рассмотрены основные положения стандарта МСФО IFRS 13 про справедливую стоимость. Этот стандарт очень важен для подготовки к экзамену Дипифр. Нет сомнений в том, что экзаменатор обязательно протестирует знание этого стандарта в одну из ближайших экзаменационных сессий.

Что понимается под справедливой стоимостью в МСФО IFRS 13?

Русский вариант:
Справедливая стоимость – это цена, которая может быть получена при продаже актива или заплачена при передаче обязательства в обычной операции (an orderly transaction) между участниками рынка на дату измерения.

Английский вариант:
Fair value — the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market participants at the measurement date.

Главное, что есть в этом определении:

  • 1) Справедливая стоимость – это цена продажи актива, а не его покупки. Иногда эти две цены отличаются (в большей степени это верно для финансовых инструментов).
  • 2) Это рыночная котировка. При измерении справедливой стоимости необходимо отталкиваться от представлений участников рынка, и исключить всякую уникальность, связанную с конкретными условиями, в которых находится компания-продавец.
  • 3) участники рынка – независимые, желающие совершить сделку, осведомленные, имеют доступ на рынок
  • 4) предполагаемая операция продажи должна быть «обычной» и не вынужденной
  • 5) справедливая стоимость должна быть привязана к дате измерения

Более подробно о качестве перевода на русский язык определения справедливой стоимости, данного в стандарте МСФО IFRS 13, можно почитать тут.

Операционные издержки, транспортные расходы

В стандарте обращается внимание, что при сделке продажи актива может быть понесены два типа издержек:

  • 1) операционные издержки (затраты на продажу) и
  • 2) транспортные издержки (затраты на доставку актива)

При измерении справедливой стоимости затраты на продажу не вычитаются, а транспортные расходы, напротив, вычитаются из рыночной цены актива. Почему так?

Операционные издержки (затраты по продаже, затраты по сделке, transaction costs) являются характеристикой самой сделки, но не являются характеристикой актива или обязательства. Поэтому чтобы получить справедливую стоимость, операционные издержки НЕ вычитаются из рыночной цены актива.

Транспортные расходы, понесенные для доставки актива от его текущего местоположения на рынок, имеют другую природу. В отличие от операционных издержек, которые возникают в результате самой операции по продаже и не меняют характеристики актива, затраты на доставку возникают из события (транспортировка), которое действительно изменяет характеристики актива (его местоположение). Поэтому, чтобы получить справедливую стоимость, транспортные издержки вычитаются из рыночной цены актива.

Основной и наиболее благоприятный рынок

Стандарт МСФО IFRS 13 определяет, что операция по продаже актива или передаче обязательства имеет место или:

  • 1) на основном рынке для актива или обязательства (the principal market)
  • 2) при отсутствии основного рынка — на наиболее благоприятном рынке для актива или обязательства (the most advantageous market)

Основной рынок – это рынок с наибольшим объемом и уровнем активности/деятельности для актива или обязательства.

The principal market — the market with the greatest volume and level of activity for the asset or liability.

Другими словами основной рынок — это тот, где заключается наибольшее количество сделок по обмену данным активом, т.е. это наиболее ликвидный рынок для актива или обязательства. Этот рынок даст наиболее репрезентативные данные для оценки справедливой стоимости. Поэтому для целей измерения справедливой стоимости компания должна исходить из предположения, что она будет продавать актив или передавать обязательство на основном рынке для этого актива/обязательства.

Наиболее благоприятный рынок – это рынок, цена продажи актива на котором максимальна, а цена погашения обязательства минимальна, после вычета и операционных издержек, и транспортных расходов.

The most advantageous market — the market that maximises the amount that would be received to sell the asset or minimises the amount that would be paid to transfer the liability, after taking into account transaction costs and transport costs.

Если основного рынка нет, для измерения справедливой стоимости используется наиболее благоприятный рынок. Чтобы определить какой рынок является наиболее благоприятным, нужно принимать во внимание (вычитать из рыночной цены), как операционные, так и транспортные издержки. Однако, независимо от того, оценивает ли компания справедливую стоимость на основном или на наиболее благоприятном рынке, чтобы получить собственно справедливую стоимость, нужно из рыночной цены вычитать только расходы на доставку, но не операционные издержки.

В отсутствии доказательств обратного основной рынок – это тот, на котором компания обычно совершает сделки по продаже актива (передаче обязательства). Компания не обязана предпринимать огромные усилия по поиску всех возможных рынков, чтобы определить основной или наиболее благоприятный рынок, но она должна использовать всю информацию, которая есть в наличии.

Если существует основной рынок, то цена именно этого рынка и будет справедливой стоимостью, даже если цена на каком-либо другом рынке потенциально будет более привлекательна на дату измерения.

Компания должна иметь доступ к основному (или наиболее благоприятному рынку) на дату измерения. Разные компании, занимающиеся разной деятельностью, могут иметь доступ на разные рынки для одного и того же актива или обязательства. Таким образом, основной или наиболее благоприятный рынок для одного и того же актива/обязательства, но для разных компаний, может быть разным. Основной рынок должен определяться, исходя из условий, в которых существует компания, а не из характеристик рынков для актива/обязательства.

Иллюстративные примеры, которые есть в стандарте МСФО IFRS 13, не были переведены на русский язык, поскольку они не являются частью стандарта. Но эти примеры позволяют понять, что имели в виду разработчики стандартов. Ниже я перевела пример №6 из приложения к стандарту МСФО IFRS 13 «Оценка справедливой стоимости».

Пример. Определение наиболее благоприятного рынка

Актив продается на двух разных рынках по разным ценам. Компания имеет доступ на оба рынка. Данные по рыночной цене, операционным и транспортным издержкам на разных рынках приведены в таблице.

Рынок А Рынок Б
Цена актива 26 25
Затраты на доставку (2) (2)
Операционные издержки (3) (1)
Итого 21 22

Вариант 1. Если рынок А является основным рынком для актива (рынок с наибольшим объемом и уровнем активности по данному активу), то справедливая стоимость актива должна измеряться на основе рыночной цены именно на этом рынке. Она будет равна 26-2=24 после вычета транспортных издержек.

Вариант 2. Если ни рынок А, ни рынок Б не является основным, то нужно выбрать наиболее благоприятный рынок, по цене которого и будет измеряться справедливая стоимость. После вычета из рыночной цены операционных и транспортных издержек, получается, что наиболее благоприятным рынком является рынок Б, потому что 22>21. Значит, справедливая стоимость должна измеряться на этом рынке. Но справедливая стоимость будет равна не 22, потому что справедливая стоимость всегда измеряется без учета операционных издержек (затрат по сделке). На рынке Б справедливая стоимость актива будет равна 25-2 = 23.

Хотя на рынке А справедливая стоимость актива получилась бы больше по величине 26 – 2 = 24, но данный рынок не является ни основным, ни наиболее благоприятным! Поэтому его цена не должна использоваться для измерения справедливой стоимости.

Это хороший пример, который может послужить основой для задачи на экзамене Дипифр. Во всяком случае такая задача уже выносилась на экзамен P2 «Корпоративная отчетность» основной программы ACCA.

Оценка справедливой стоимости при первоначальном признании

Цена операции (transaction price) – это цена, которая заплачена, чтобы купить актив или принять обязательство (Цена покупки, цена входа). Справедливая стоимость – это цена, которая была бы получена при продаже актива или передаче обязательства (цена продажи, цена выхода). Эти две величины могут быть разными, хотя во многих случаях они одинаковы.

Если другой стандарт требует или разрешает измерять актив или обязательство при первоначальном признании по справедливой стоимости, а цена операции при приобретении актива или обязательства отличается от справедливой стоимости, то компания должна отразить прибыль или убыток в совокупной прибыли, если конкретный стандарт не предписывает иного.

Ситуации, при которых цена обмена может не являться справедливой стоимостью актива или обязательства при первоначальном признании:

  • а) операция между связанными сторонами
  • б) операция имеет место по принуждению или продавец вынужден принять цену (у него трудности)
  • в) единица измерения актива и обязательства в операции и при определении справедливой стоимости отличаются. Например, при объединении компаний, когда актив или обязательство, измеряемые по справедливой стоимости, являются только одним из элементов операции; операция включает не оговоренные права и привилегии, которые измеряются отдельно в соответствии с другим стандартом; цена включает операционные издержки
  • г) рынок, на котором была совершена сделка, отличается от основного или наиболее благоприятного рынка. Например, поставщик покупает на розничном рынке, а его основной рынок – это оптовый рынок с другими дилерами.

Методы оценки справедливой стоимости

Компания может применять один или несколько методов для оценки справедливой стоимости. Она должна применять их последовательно из периода в период. Однако изменение метода оценки возможно, если такое изменение ведет к более точному измерению справедливой стоимости. Это может быть, когда:

(a) развивается новый рынок
(b) появляется новая информация
(c) информация, которая использовалась ранее, больше недоступна
(d) метод измерения стал более совершенным
(e) изменились рыночные условия

а) рыночный метод (market approach)

При рыночном методе измерения справедливой стоимости надо использовать информацию по рыночным сделкам с идентичными или аналогичными/сравнимыми активами или обязательствами или группами активов и обязательств.

Кроме использования котировок открытых активных рынков, МСФО IFRS 13 указывает, что рыночным подходом будет также считаться использование «рыночных множителей» (market multiples), например, коэффициента «цена/прибыль» (Р/Е Ratio), финансового показателя, равного отношению рыночной капитализации компании к ее годовой прибыли. Выбор подходящего множителя среди диапазона требует управленческого суждения.

Разрешается также использовать корректировки рыночных цен при оценке активов, аналогичных котируемым, но не имеющих своих собственных открытых рыночных цен.

б) доходный метод (income approach)

Экономический смысл данного метода заключается в представлении, что актив стоит столько, сколько он может принести дохода. Потенциальные будущие доходы от актива необходимо скорректировать на временную стоимость денег и связанные с активом риски. Данный метод предусматривает дисконтирование денежных потоков (ожидаемых от актива притоков денежных средств) к их текущей стоимости на дату оценки. Суммы будущих денежных потоков должны отражать текущие рыночные ожидания.

в) затратный метод (cost approach)

Затратный подход отражает величину затрат, которая была бы необходима, чтобы заменить полезную ценность (потребительскую стоимость) (service capacity) актива (часто обозначается как текущая стоимость замещения).

С точки зрения продавца как участника рынка, цена, которая может быть получена за актив, основывается на стоимости, которую заплатит покупатель, чтобы приобрести и создать актив сравнительной ценности. Покупатель не заплатит больше того, чего ему будет стоить заменить полезную ценность этого актива. Эта стоимость должна быть скорректирована на износ. Понятие износа включает как физическое, так и технологическое устаревание актива. Во многих случаях метод текущей стоимости замещения используется для измерения справедливой стоимости основных средств.

Затратный подход основан на предположении, что участники рынка отождествляют стоимость с затратами. Этот подход в большей степени применяется в тех случаях, когда информация о сделках со сравнимыми объектами на рынке отсутствует. Например, в случае оценки вновь построенных объектов, а также уникальных объектов особого назначения (школы, стадионы). Затратный подход менее применим при возможности использования доходного или рыночного подходов.

Более подробно о методах оценки справедливой стоимости для целей бухгалтерского учета можно почитать в отдельной статье.

Исходные данные для измерения справедливой стоимости

Все исходные данные, используемые компаниями для оценки справедливой стоимости, подразделяются на три категории. Эта разбивка на категории позволяет пользователям отчетности объективно оценить качество оценок справедливой стоимости.

Уровень 1 – наблюдаемые данные,
Уровень 2 – скорректированные наблюдаемые данные
Уровень 3 – ненаблюдаемые данные

Чем выше уровень данных, использованных при оценке справедливой стоимости, тем выше качество таких оценок.

Методы оценки, используемые для измерения справедливой стоимости, должны максимизировать использование наблюдаемых данных и минимизировать использование ненаблюдаемых данных.

Иерархия справедливой стоимости

Иерархия справедливой стоимости дает наибольший приоритет нескорректированным котировочным ценам (quoted prices) на активных рынках для идентичных активов и обязательств (уровень 1) и наименьший приоритет для ненаблюдаемых данных (уровень 3).

В некоторых случаях для оценки справедливой стоимости используются данные разного уровня. В этом случае оценка справедливой стоимости относится к той категории, в котором находится самый нижний уровень данных, являющихся значительными для оценки справедливой стоимости.

Иерархия справедливой стоимости дает приоритет данным, а не методу оценки справедливой стоимости. То есть справедливая стоимость, оцененная на основе доходного метода, может быть отнесена к уровню 2 или уровню 3 в зависимости от того, какого уровня данные использованы.

Уровень 1 – котировочные цены на активных рынках для идентичных активов или обязательств, которые компания может получить на дату измерения.

Такие цены являются наиболее надежными свидетельствами справедливой стоимости и должны использоваться без корректировок, чтобы оценить справедливую стоимость, когда только это возможно.

Основная масса исходных данных Уровня 1 доступна на валютных, фондовых, брокерских (посреднических), дилерских рынках, а также рынках «от принципала к принципалу» (где операции осуществляются без посредников).

Данные уровня 2 включают следующее:

  • (a) котировочные цены для похожих (аналогичных, но не идентичных) активов/обязательств на активном рынке
  • (b) котировочные цены для идентичных или похожих активов/обязательств на рынках, которые не являются активными

Данные уровня 3 — это оценки и профессиональные суждения.

Например, данными 3-го уровня будет текущая оценка резерва на рекультивацию с использованием собственных оценок компании будущих денежных оттоков для погашения данного обязательства.

При измерении справедливой стоимости на основе ненаблюдаемых данных компания может начать с собственных оценок, но должна их скорректировать, если есть свидетельства того, что участники рынка будут использовать другие данные или если есть что-то особенное для компании, не доступное другим участникам рынка (синергия, специфичная для компании, an entity-specific synergy). Не нужно тратить огромные усилия для получения информации о предположениях участников рынка. Но нужно принять во внимание любую имеющуюся информацию.

Рассуждения по поводу

Если отвлечься от стандарта МСФО, и просто подумать, то получается, что существуют всего два способа оценки стоимости чего-либо: 1) сравнительный на основе прошлых сделок и 2) расчетный на основе оценок и предположений.

Если актив стандартный, не уникальный, количество сделок купли-продажи этого актива будет велико. То есть рынок для этого актива будет высоколиквидным, и его справедливую стоимость можно будет оценить, получив информацию по прошедшим сделкам. Это сравнительный метод оценки. В МСФО он называется рыночным. И считается наиболее достоверным методом измерения справедливой стоимости.

Если актив является уникальным, то само собой для него не будет активного рынка, скорее всего, не будет даже единичных сделок. Измерение справедливой стоимости в этом случае придется делать на основе предположений: либо дисконтируя ожидаемые денежные потоки от актива, либо рассчитывая предполагаемую стоимость затрат для возмещения потребительской стоимости актива.

Ожидания в отношении будущих денежных потоков или затрат зависят от множества переменных величин: процентных ставок, курсов валют, от повышения или снижения цен на сырье и энергоресурсы, от подъема или упадка в экономике. Если предположения в отношении этих переменных величин не оправдаются, то и оценка стоимости активов станет не актуальной. Именно это всегда пишут оценщики в своих отчетах.

К сожалению, оценку стоимости нельзя взять из сети Интернет или из учебника. Стоимость можно измерить, опираясь на информацию по прошедшим сделкам. Всё остальное — это прогнозы, экстраполяция закономерностей, которые могут оправдаться или не оправдаться. Но бухгалтеры, финансовые аналитики, оценщики не способны предсказывать будущее. Никто не способен.

Если оценка справедлива только для определенного набора переменных величин (процентная ставка, курсы валют, стоимость сырья), то при быстром изменении этих величин сама справедливая стоимость будет так же быстро меняться. Наш мир стал слишком волатильным, и стоимость активов меняется так же быстро, как и всё остальное.

Мы можем перейти на учет всех активов по справедливой стоимости, но это не решит проблему определения реальной стоимости активов. Баланс и в этом случае, скорее всего, так и останется коллекцией стоимостей, основанных на разных предположениях и зафиксированных в разные периоды времени.

Вы можете прочитать другие статьи по теме МСФО и Дипифр:

Статья написана по материалам сайтов: fin-accounting.ru, www.1cashflow.ru, msfo-dipifr.ru.

»

Это интересно:  Номер запасной части в справочнике рса
Помогла статья? Оцените её
1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars
Загрузка...
Добавить комментарий

Adblock
detector